As ações da LVMH tiveram o pior início de ano da história, com o impacto da guerra no Oriente Médio obscurecendo as perspectivas econômicas globais e intensificando as dificuldades de demanda por bens de luxo.
As ações caíram 28% no primeiro trimestre, a maior queda entre as principais empresas de luxo europeias. O desempenho foi pior do que durante a crise financeira global de 2008-2009, a pandemia de Covid-19 em 2020 e a bolha da internet em 2001, conforme mostrou uma análise da Bloomberg que remonta a 1989. Reflete também a interrupção das viagens e do turismo, dos quais as vendas dos itens mais caros são tão dependentes.
Os investidores estão de olho no conflito no Oriente Médio e suas “amplas implicações no custo de vida, no crescimento econômico e nos mercados”, disse Jelena Sokolova, analista da Morningstar. “Este último é um importante indicador antecedente, especialmente para o consumo de luxo nos Estados Unidos.”
A guerra agravou um período difícil para o grupo, e sua perspectiva pessimista em janeiro foi mal recebida pelos investidores. A LVMH, em particular, tende a estar mais exposta aos chamados clientes aspiracionais, que gastam menos em tempos de incerteza, em comparação com alguns de seus concorrentes mais exclusivos.
Ao contrário de outros rivais puramente de luxo, ela também é uma grande participante no mercado de vinhos e destilados – uma unidade que vem enfrentando dificuldades nos últimos três anos, especialmente devido à queda na demanda pelo conhaque Hennessy.
A proprietária da Tiffany & Co. não é a única a sofrer uma queda acentuada em sua avaliação, mas é a maior empresa de luxo em vendas e valor de mercado, sendo considerada um indicador para um setor que busca se recuperar da crise pós-pandemia e do impacto das tarifas americanas.
As ações da Richemont, que se mostraram resilientes no ano passado graças aos seus populares produtos de joalheria em ouro Cartier, caíram cerca de 20% em Zurique nos primeiros três meses do ano. A Hermès, fabricante das cobiçadas bolsas Birkin, viu seu valor cair quase um quarto durante o mesmo período.
As quedas nas ações da LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton e de outras gigantes do mercado de ações europeu, incluindo a farmacêutica Novo Nordisk e a empresa de software SAP, impactaram negativamente o desempenho da região neste trimestre.
A LVMH deve divulgar seus resultados do primeiro trimestre ainda este mês. Sua principal unidade de moda e artigos de couro provavelmente registrou um aumento de 0,65% na receita orgânica durante esse período, de acordo com estimativas preliminares de analistas. Essa divisão inclui sua maior marca, Louis Vuitton, bem como a Christian Dior Couture.
É importante ressaltar que um início de ano ruim não significa necessariamente um desempenho anual negativo. Em 2020, a LVMH fechou o ano com um ganho de 23%. Mas em 2008 e 2001, as ações caíram 42% e 35%, respectivamente.
Embora a LVMH não divulgue o desempenho específico para o Golfo, a diretora financeira Cécile Cabanis afirmou em janeiro que o Oriente Médio estava “apresentando um crescimento significativo”.
Antes da crise, a LVMH provavelmente gerava 6% de sua receita naquele país, segundo estimativas da RBC. A LVMH é muito mais dependente dos EUA e da Ásia – incluindo a China – onde as vendas ficaram estáveis ou negativas no ano passado.
A queda no preço das ações também significa que o patrimônio líquido do bilionário CEO da LVMH, Bernard Arnault, caiu US$ 55,9 bilhões no primeiro trimestre, segundo o Índice de Bilionários da Bloomberg, reduzindo sua fortuna total para cerca de US$ 152 bilhões.
Até o fechamento do mercado de Paris na terça-feira (31.03), sua perda desde o início do ano é a segunda maior entre os 500 indivíduos mais ricos do mundo, atrás apenas de Larry Ellison, fundador da Oracle Corp.
Durante o primeiro trimestre, a participação da família Arnault na LVMH ultrapassou o limite simbólico de 50%.
“A LVMH se tornou mais do que uma ação de luxo; agora é um barômetro da confiança global”, disse John Plassard, chefe de estratégia de investimentos da Cité Gestion. “A questão não é a exposição ao Oriente Médio em si, mas o que ela sinaliza: incerteza, pressão sobre o efeito riqueza e temor de uma desaceleração mais ampla.”
